GIC 与淡马锡在 AI 上投了什么：已公开投资全梳理

2026 年 5 月，Anthropic 宣布完成 650 亿美元 Series H 融资，投后估值 9650 亿美元。共同领投方名单里有 GIC，「significant investor」名单里有淡马锡——新加坡两家主权基金，同时出现在同一家前沿 AI 公司的股东名单上。

往回看两年：2024 年 3 月，FT 报道淡马锡「正在洽谈」投资 OpenAI。那时两家在前沿模型公司的直接持仓都是零。十八个月里发生了什么？本文按公开信息梳理一遍，信源说明和全部数据出处统一放在文末。

前沿模型：GIC 押 Anthropic，淡马锡两边都买

GIC × Anthropic：连续三轮，越买越重

GIC 在 2025 年 9 月首次入股，参与 Anthropic 130 亿美元 Series F（同轮还有卡塔尔投资局 QIA 和安大略教师养老金 OTPP）。五个月后，GIC 在自己的新闻稿里宣布与 Coatue 共同领投 300 亿美元 Series G。GIC 私募股权首席投资官 Choo Yong Cheen 说：“Anthropic is the clear category leader in enterprise AI.”

2026 年 5 月，GIC 再以共同领投身份出现在 650 亿美元 Series H（共同领投方还包括 Capital Group、Coatue、D1、ICONIQ、XN；该轮另含云厂商出资 150 亿美元，其中亚马逊 50 亿）。三轮连续加注、两轮领投级参与，GIC 官方称之为「lifecycle investment」——从成长期一路陪到上市前。

淡马锡 × OpenAI：从洽谈到入股用了两年

淡马锡对 OpenAI 的兴趣，公开记录始于 2024 年 3 月的 FT 报道：高管与 Sam Altman 多次会面，最初谈的是 Altman 的个人基金，后来谈到 OpenAI 本身。两个月后，Bloomberg 报道淡马锡出资 Alpha Intelligence Capital 新设的 2.5 亿美元基金——AIC 是 OpenAI 的早期投资者，这算一笔间接持有。

直接入股发生在 2026 年 3 月底完成的 OpenAI 1220 亿美元融资（投后估值 8520 亿美元，Amazon、Nvidia、SoftBank 与 a16z 等共同领投）。OpenAI 官方公告的参与机构名单里，淡马锡与 BlackRock、Blackstone、Fidelity、红杉同列。

两个月后，淡马锡首次入股 Anthropic：Anthropic 官方 Series H 公告把 Temasek 列在「significant investors」名单中（新加坡媒体报道同日跟进）。至此，淡马锡同时持有 OpenAI 和 Anthropic——全球估值最高的两家 AI 公司。

GIC 没有出现在 OpenAI 任何一轮融资的公开名单中。

AI 基础设施：GIC 买数据中心，淡马锡入伙 AIP

淡马锡加入 AI Infrastructure Partnership（AIP）。2025 年 6 月 12 日，淡马锡加入由 BlackRock（GIP）、MGX、微软、Nvidia 于 2024 年 9 月发起的 AIP——目标 300 亿美元股权资本、含债务融资最高 1000 亿美元，投向数据中心和配套能源，xAI 和思科为技术伙伴。2025 年 10 月，AIP 完成对 Aligned Data Centers 约 400 亿美元的收购，淡马锡作为成员间接持有。

GIC 的三笔数据中心投资：

• 2024 年 10 月，与加拿大养老金 CPP、Equinix 设立超 150 亿美元合资，GIC 占 37.5%，在美国新建超过 1.5GW 的超大规模数据中心，明确服务 AI 与云需求
• 2024 年底，与 Munich Re 旗下 MEAG 向 Vantage Data Centers EMEA 投资 14 亿欧元，GIC 首次进入 Vantage 欧洲平台
• 2025 年 9 月，与阿布扎比投资局 ADIA 向 Vantage APAC 投资 16 亿美元，资金投向包括马来西亚柔佛园区

同一时期也有反向的交易：2026 年 2 月，淡马锡旗下 ST Telemedia 同意把所持 STT GDC（全球 2.3GW 容量的数据中心运营商）82% 股权出售给 KKR 牵头的财团，企业价值 138 亿新元，预计 2026 下半年交割。买方之一新电信仍是淡马锡控股公司，交割后持股 25%。同一段时间里，GIC 在买数据中心，ST Telemedia 在卖。

数据平台：Databricks 两家都在

GIC 在 2024 年 12 月共同领投 Databricks 100 亿美元 Series J（估值 620 亿美元；Tracxn 记录 GIC 最早 2021 年 Series H 已进入——数据库档信源）。2025 年 12 月的 Series L（超 40 亿美元，估值 1340 亿美元）名单里，GIC 和淡马锡同时在列。

从观望到入股，十八个月

2024 年初，两家在前沿模型的直接持仓为零。2025 年 9 月 GIC 进 Anthropic Series F，2026 年 2 月领投 Series G，2026 年 3 月淡马锡入 OpenAI，2026 年 5 月两家同入 Anthropic Series H。加速集中在 2025 下半年之后——同期 Anthropic 的年化收入冲过了 470 亿美元。

GIC 集中，淡马锡分散

GIC 挑中 Anthropic 一家，连续三轮、领投级参与，外加三笔数据中心重资产合资——挑一匹马押到底。淡马锡在 OpenAI、Anthropic、AIP、Databricks 各占一格，单笔角色都是参与方而非领投——给整个赛道配仓。这与两家的定位一致：GIC 管储备金，体量更大，可以做集中的长期持仓；淡马锡是商业投资公司，组合更分散。

淡马锡两边都买，OpenAI 和 Anthropic 也都接受。对照两份官方名单，同时出现在 OpenAI 1220 亿轮和 Anthropic Series H 的机构至少有八家：红杉、Coatue、Blackstone、Fidelity、MGX、淡马锡都在其中。这种轮次的投资不带董事会席位，两家公司都不介意股东重叠；真正排他的是微软绑 OpenAI、亚马逊和谷歌绑 Anthropic 这层算力与云的战略绑定。对照之下，GIC 只买 Anthropic 一家，在大资本里反而是少数派。

「轻资本」只对了一半

本站国际对标写过：「新加坡不具备同等主权资本打法，但可以用 Temasek、GIC、EDB、区域总部和监管信任形成『轻资本但高连接度』的替代路线。」2026 年上半年之后，资本量级这一半不再成立——GIC 领投 300 亿美元轮，在前沿 AI 上的出手规模已经进入全球主权基金的第一梯队。

路线的那一半依然成立。UAE 的 MGX 是国家 AI 平台：AIP 创始成员、OpenAI 多轮投资人、深度绑定算力外交。GIC 和淡马锡到目前为止是财务投资人：买的是回报，不直接兑换产业落地。OpenAI 在新加坡设 Applied AI Lab（3 亿新元以上，美国之外第一个）走的是 EDB 招商通道——和淡马锡入股 OpenAI 是两条平行线，公开信息里看不到任何「入股换落地」的安排。

这批投资的入场点是 OpenAI 8520 亿、Anthropic 9650 亿美元估值，两家基金管理的都是新加坡的储备金。AI 资产价格若有大的回调，亏损直接落在储备上。这份清单会随新交易继续更新。

信源说明与数据出处

GIC 管理国家储备金，不披露管理规模，也不披露持仓；淡马锡每年发布 Temasek Review，但单笔投资极少主动公告。两家在 AI 上的投资，只能从被投公司的融资公告、基金官方新闻稿和媒体报道里拼出来。本文信源分三档：官方——被投公司融资公告点名，或 GIC / 淡马锡自己发新闻稿；媒体——Reuters、Bloomberg、FT 等可靠媒体报道，当事方未确认；数据库——Tracxn 等融资数据库记录，未见原始公告。

所有投资的单笔出资额都未披露，这是主权基金行业的常态。范围以 GIC、淡马锡两家本部为主；淡马锡全资的 Vertex Ventures 在东南亚有大量早期 AI 投资，属于另一个层次的故事，本文不展开。

Anthropic 融资三轮

• Series H（650 亿美元、投后 9650 亿、GIC 共同领投、淡马锡 significant investor、云厂商 150 亿其中亚马逊 50 亿、2026-05-28）：Anthropic 官方公告、GIC 官网转发
• Series G（300 亿美元、投后 3800 亿、GIC 与 Coatue 共同领投、Choo Yong Cheen 引语、「lifecycle investment」、2026-02-12）：GIC 官方新闻稿、Anthropic 官方公告
• Series F（130 亿美元、投后 1830 亿、2025 年 9 月、GIC / QIA / OTPP 参与）：AsianInvestor；GIC 的参与另由其 Series G 新闻稿追认
• 年化收入超 470 亿美元（2026 年 5 月）：TechNode Global（援引公司披露）

OpenAI 与淡马锡

• 1220 亿美元融资（投后 8520 亿、2026 年 3 月底完成、Amazon / Nvidia / SoftBank / a16z 等共同领投、淡马锡在参与名单）：OpenAI 官方公告、CoinDesk
• 2024 年 3 月洽谈报道：FT 报道（Reuters 转引）
• 出资 Alpha Intelligence Capital 2.5 亿美元基金（2024 年 5 月）：Bloomberg 报道

AI 基础设施

• 淡马锡加入 AIP（2025-06-12；AIP 由 BlackRock GIP / MGX / 微软 / Nvidia 于 2024 年 9 月发起，目标 300 亿美元股权、含债 1000 亿）：RCR Wireless
• AIP 收购 Aligned Data Centers（约 400 亿美元、2025 年 10 月）：Global Infrastructure Partners 官方新闻稿
• GIC–CPP–Equinix 合资（超 150 亿美元、GIC 占 37.5%、1.5GW、2024 年 10 月）：GIC 官方新闻稿
• Vantage EMEA（14 亿欧元、GIC 与 Munich Re/MEAG、2024 年底）：Mingtiandi
• Vantage APAC（16 亿美元、GIC 与 ADIA、2025 年 9 月、含柔佛）：DealStreetAsia
• STT GDC 出售（82% 股权、企业价值 138 亿新元、KKR 75% / 新电信 25%、2026 年 2 月宣布、预计 2026 下半年交割、2.3GW 容量）：STT GDC 官方新闻稿

Databricks

• Series J（100 亿美元、估值 620 亿、GIC 共同领投、2024 年 12 月）：Databricks 官方新闻稿
• Series L（超 40 亿美元、估值 1340 亿、GIC 与淡马锡在列、2025 年 12 月）：Databricks 官方新闻稿
• GIC 最早于 2021 年 Series H 进入：Tracxn（数据库档）

其他

• 投资人重叠对照（红杉、Coatue、Blackstone、Fidelity、MGX、淡马锡等至少八家同时出现在两轮）：由 OpenAI 官方公告与 Anthropic Series H 官方公告的投资人名单比对得出
• OpenAI 在新加坡设 Applied AI Lab（3 亿新元以上、美国之外第一个）：OpenAI for Singapore 官方公告
• 「轻资本但高连接度」引文：本站国际对标页

本文信源截至 2026 年 6 月 9 日，所有链接均经可达性验证（openai.com 两条链接有反爬拦截，内容经第三方报道交叉确认）。所有投资的单笔出资额均未公开披露；文中规模数字为融资轮总额或交易总价。