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GIC 與淡馬錫在 AI 上投了什麼：已公開投資全梳理
2026 年 5 月，Anthropic 完成 650 億美元 Series H 融資，GIC 共同領投、淡馬錫跟投——新加坡兩家主權基金同時出現在同一家前沿 AI 公司的股東名單上。本文按公開資訊梳理 GIC 和淡馬錫在 AI 上的投資：前沿模型、AI 基礎設施、資料平臺，每筆註明時間、規模和信源等級。
2026 年 5 月，Anthropic 宣佈完成 650 億美元 Series H 融資，投後估值 9650 億美元。共同領投方名單裡有 GIC，「significant investor」名單裡有淡馬錫——新加坡兩家主權基金，同時出現在同一家前沿 AI 公司的股東名單上。
往回看兩年：2024 年 3 月，FT 報道淡馬錫「正在洽談」投資 OpenAI。那時兩家在前沿模型公司的直接持倉都是零。十八個月裡發生了什麼？本文按公開資訊梳理一遍，信源說明和全部資料出處統一放在文末。
前沿模型：GIC 押 Anthropic，淡馬錫兩邊都買
GIC × Anthropic：連續三輪，越買越重
| 輪次 | 時間 | 輪次規模 | 投後估值 | GIC 角色 | 信源 |
|---|---|---|---|---|---|
| Series F | 2025-09 | 130 億美元 | 1830 億美元 | 參與 | 官方 + 媒體 |
| Series G | 2026-02 | 300 億美元 | 3800 億美元 | 與 Coatue 共同領投 | 官方 |
| Series H | 2026-05 | 650 億美元 | 9650 億美元 | 共同領投 | 官方 |
GIC 在 2025 年 9 月首次入股，參與 Anthropic 130 億美元 Series F（同輪還有卡達投資局 QIA 和安大略教師養老金 OTPP）。五個月後，GIC 在自己的新聞稿裡宣佈與 Coatue 共同領投 300 億美元 Series G。GIC 私募股權首席投資官 Choo Yong Cheen 說：“Anthropic is the clear category leader in enterprise AI.”
2026 年 5 月，GIC 再以共同領投身份出現在 650 億美元 Series H（共同領投方還包括 Capital Group、Coatue、D1、ICONIQ、XN；該輪另含雲廠商出資 150 億美元，其中亞馬遜 50 億）。三輪連續加註、兩輪領投級參與，GIC 官方稱之為「lifecycle investment」——從成長期一路陪到上市前。
淡馬錫 × OpenAI：從洽談到入股用了兩年
| 事件 | 時間 | 性質 | 信源 |
|---|---|---|---|
| FT 報道與 OpenAI 洽談 | 2024-03 | 接觸，雙方拒絕評論 | 媒體 |
| 出資 Alpha Intelligence Capital 2.5 億美元基金 | 2024-05 | 間接持有（AIC 為 OpenAI 早期投資者） | 媒體 |
| OpenAI 1220 億美元融資 | 2026-03 | 直接入股，參與方之一 | 官方 + 媒體 |
淡馬錫對 OpenAI 的興趣，公開記錄始於 2024 年 3 月的 FT 報道：高管與 Sam Altman 多次會面，最初談的是 Altman 的個人基金，後來談到 OpenAI 本身。兩個月後，Bloomberg 報道淡馬錫出資 Alpha Intelligence Capital 新設的 2.5 億美元基金——AIC 是 OpenAI 的早期投資者，這算一筆間接持有。
直接入股發生在 2026 年 3 月底完成的 OpenAI 1220 億美元融資（投後估值 8520 億美元，Amazon、Nvidia、SoftBank 與 a16z 等共同領投）。OpenAI 官方公告的參與機構名單裡，淡馬錫與 BlackRock、Blackstone、Fidelity、紅杉同列。
兩個月後，淡馬錫首次入股 Anthropic：Anthropic 官方 Series H 公告把 Temasek 列在「significant investors」名單中（新加坡媒體報道同日跟進）。至此，淡馬錫同時持有 OpenAI 和 Anthropic——全球估值最高的兩家 AI 公司。
GIC 沒有出現在 OpenAI 任何一輪融資的公開名單中。
AI 基礎設施：GIC 買資料中心，淡馬錫入夥 AIP
淡馬錫加入 AI Infrastructure Partnership（AIP）。2025 年 6 月 12 日，淡馬錫加入由 BlackRock（GIP）、MGX、微軟、Nvidia 於 2024 年 9 月發起的 AIP——目標 300 億美元股權資本、含債務融資最高 1000 億美元，投向資料中心和配套能源，xAI 和思科為技術夥伴。2025 年 10 月，AIP 完成對 Aligned Data Centers 約 400 億美元的收購，淡馬錫作為成員間接持有。
GIC 的三筆資料中心投資：
- 2024 年 10 月，與加拿大養老金 CPP、Equinix 設立超 150 億美元合資，GIC 佔 37.5%，在美國新建超過 1.5GW 的超大規模資料中心，明確服務 AI 與雲需求
- 2024 年底，與 Munich Re 旗下 MEAG 向 Vantage Data Centers EMEA 投資 14 億歐元，GIC 首次進入 Vantage 歐洲平臺
- 2025 年 9 月，與阿布扎比投資局 ADIA 向 Vantage APAC 投資 16 億美元，資金投向包括馬來西亞柔佛園區
同一時期也有反向的交易：2026 年 2 月，淡馬錫旗下 ST Telemedia 同意把所持 STT GDC（全球 2.3GW 容量的資料中心運營商）82% 股權出售給 KKR 牽頭的財團，企業價值 138 億新元，預計 2026 下半年交割。買方之一新電信仍是淡馬錫控股公司，交割後持股 25%。同一段時間裡，GIC 在買資料中心，ST Telemedia 在賣。
資料平臺：Databricks 兩家都在
GIC 在 2024 年 12 月共同領投 Databricks 100 億美元 Series J（估值 620 億美元；Tracxn 記錄 GIC 最早 2021 年 Series H 已進入——資料庫檔信源）。2025 年 12 月的 Series L（超 40 億美元，估值 1340 億美元）名單裡，GIC 和淡馬錫同時在列。
從觀望到入股，十八個月
2024 年初，兩家在前沿模型的直接持倉為零。2025 年 9 月 GIC 進 Anthropic Series F，2026 年 2 月領投 Series G，2026 年 3 月淡馬錫入 OpenAI，2026 年 5 月兩家同入 Anthropic Series H。加速集中在 2025 下半年之後——同期 Anthropic 的年化收入衝過了 470 億美元。
GIC 集中，淡馬錫分散
GIC 挑中 Anthropic 一家，連續三輪、領投級參與，外加三筆資料中心重資產合資——挑一匹馬押到底。淡馬錫在 OpenAI、Anthropic、AIP、Databricks 各佔一格，單筆角色都是參與方而非領投——給整個賽道配倉。這與兩家的定位一致：GIC 管儲備金，體量更大，可以做集中的長期持倉；淡馬錫是商業投資公司，組合更分散。
淡馬錫兩邊都買，OpenAI 和 Anthropic 也都接受。對照兩份官方名單，同時出現在 OpenAI 1220 億輪和 Anthropic Series H 的機構至少有八家：紅杉、Coatue、Blackstone、Fidelity、MGX、淡馬錫都在其中。這種輪次的投資不帶董事會席位，兩家公司都不介意股東重疊；真正排他的是微軟綁 OpenAI、亞馬遜和谷歌綁 Anthropic 這層算力與雲的戰略繫結。對照之下，GIC 只買 Anthropic 一家，在大資本里反而是少數派。
「輕資本」只對了一半
本站國際對標寫過：「新加坡不具備同等主權資本打法，但可以用 Temasek、GIC、EDB、區域總部和監管信任形成『輕資本但高連線度』的替代路線。」2026 年上半年之後，資本量級這一半不再成立——GIC 領投 300 億美元輪，在前沿 AI 上的出手規模已經進入全球主權基金的第一梯隊。
路線的那一半依然成立。UAE 的 MGX 是國家 AI 平臺：AIP 創始成員、OpenAI 多輪投資人、深度繫結算力外交。GIC 和淡馬錫到目前為止是財務投資人：買的是回報，不直接兌換產業落地。OpenAI 在新加坡設 Applied AI Lab（3 億新元以上，美國之外第一個）走的是 EDB 招商通道——和淡馬錫入股 OpenAI 是兩條平行線，公開資訊裡看不到任何「入股換落地」的安排。
這批投資的入場點是 OpenAI 8520 億、Anthropic 9650 億美元估值，兩家基金管理的都是新加坡的儲備金。AI 資產價格若有大的回撥，虧損直接落在儲備上。這份清單會隨新交易繼續更新。
信源說明與資料出處
GIC 管理國家儲備金，不披露管理規模，也不披露持倉；淡馬錫每年釋出 Temasek Review，但單筆投資極少主動公告。兩家在 AI 上的投資，只能從被投公司的融資公告、基金官方新聞稿和媒體報道里拼出來。本文信源分三檔：官方——被投公司融資公告點名，或 GIC / 淡馬錫自己發新聞稿；媒體——Reuters、Bloomberg、FT 等可靠媒體報道，當事方未確認；資料庫——Tracxn 等融資資料庫記錄，未見原始公告。
所有投資的單筆出資額都未披露，這是主權基金行業的常態。範圍以 GIC、淡馬錫兩家本部為主；淡馬錫全資的 Vertex Ventures 在東南亞有大量早期 AI 投資，屬於另一個層次的故事，本文不展開。
Anthropic 融資三輪
- Series H（650 億美元、投後 9650 億、GIC 共同領投、淡馬錫 significant investor、雲廠商 150 億其中亞馬遜 50 億、2026-05-28）：Anthropic 官方公告、GIC 官網轉發
- Series G（300 億美元、投後 3800 億、GIC 與 Coatue 共同領投、Choo Yong Cheen 引語、「lifecycle investment」、2026-02-12）：GIC 官方新聞稿、Anthropic 官方公告
- Series F（130 億美元、投後 1830 億、2025 年 9 月、GIC / QIA / OTPP 參與）：AsianInvestor；GIC 的參與另由其 Series G 新聞稿追認
- 年化收入超 470 億美元（2026 年 5 月）：TechNode Global（援引公司披露）
OpenAI 與淡馬錫
- 1220 億美元融資（投後 8520 億、2026 年 3 月底完成、Amazon / Nvidia / SoftBank / a16z 等共同領投、淡馬錫在參與名單）：OpenAI 官方公告、CoinDesk
- 2024 年 3 月洽談報道：FT 報道（Reuters 轉引）
- 出資 Alpha Intelligence Capital 2.5 億美元基金（2024 年 5 月）：Bloomberg 報道
AI 基礎設施
- 淡馬錫加入 AIP（2025-06-12；AIP 由 BlackRock GIP / MGX / 微軟 / Nvidia 於 2024 年 9 月發起，目標 300 億美元股權、含債 1000 億）：RCR Wireless
- AIP 收購 Aligned Data Centers（約 400 億美元、2025 年 10 月）：Global Infrastructure Partners 官方新聞稿
- GIC–CPP–Equinix 合資（超 150 億美元、GIC 佔 37.5%、1.5GW、2024 年 10 月）：GIC 官方新聞稿
- Vantage EMEA（14 億歐元、GIC 與 Munich Re/MEAG、2024 年底）：Mingtiandi
- Vantage APAC（16 億美元、GIC 與 ADIA、2025 年 9 月、含柔佛）：DealStreetAsia
- STT GDC 出售（82% 股權、企業價值 138 億新元、KKR 75% / 新電信 25%、2026 年 2 月宣佈、預計 2026 下半年交割、2.3GW 容量）：STT GDC 官方新聞稿
Databricks
- Series J（100 億美元、估值 620 億、GIC 共同領投、2024 年 12 月）：Databricks 官方新聞稿
- Series L（超 40 億美元、估值 1340 億、GIC 與淡馬錫在列、2025 年 12 月）：Databricks 官方新聞稿
- GIC 最早於 2021 年 Series H 進入：Tracxn（資料庫檔）
其他
- 投資人重疊對照（紅杉、Coatue、Blackstone、Fidelity、MGX、淡馬錫等至少八家同時出現在兩輪）：由 OpenAI 官方公告與 Anthropic Series H 官方公告的投資人名單比對得出
- OpenAI 在新加坡設 Applied AI Lab（3 億新元以上、美國之外第一個）：OpenAI for Singapore 官方公告
- 「輕資本但高連線度」引文：本站國際對標頁
本文信源截至 2026 年 6 月 9 日，所有連結均經可達性驗證（openai.com 兩條連結有反爬攔截，內容經第三方報道交叉確認）。所有投資的單筆出資額均未公開披露；文中規模數字為融資輪總額或交易總價。